3.- Anexo – Referencia al informe de concentración c 47/99 bbv/argentaria del TDC (año 2000) – Anticipando la crisis desde el TDC

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ANTICIPANDO LA CRISIS DESDE EL TDC

Índice general  

3.- Anexo – Referencia al informe de concentración c 47/99 bbv/argentaria del TDC (año 2000) 

 Tribunal de Defensa de la Competencia

 I N F O R M E

 EXPEDIENTE DE CONCENTRACIÓN ECONÓMICA

C47/99

 NOTIFICANTE:

 BANCO BILBAO VIZCAYA Y ARGENTARIA, CAJA POSTAL Y BANCO HIPOTECARIO

 BJETO:

 FUSIÓN POR ABSORCIÓN DE ARGENTARIA, CAJA POSTAL Y BANCO HIPOTECARIO POR BANCO BILBAO VIZCAYA

 ÍNDICE

  1. ANTECEDENTES

1.1. Notificación

1.2. Recepción del expediente y actuaciones del Tribunal

1.3. Alegaciones de los Notificantes

  1. PARTES INTERVINIENTES EN LA OPERACIÓN

2.1. BANCO BILBAO VIZCAYA S.A.

2.2. ARGENTARIA CAJA POSTAL Y BANCO HIPOTECARIO S.A.

  1. NATURALEZA DE LA OPERACION

3.1. Descripción de la operación.

3.2. Aplicación de la Ley 16/1989, de 17 de julio, de Defensa de la

Competencia

  1. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE REFERENCIA EN EL ÁMBITO DE

LA ACTIVIDAD BANCARIA

4.1. El mercado de producto de referencia

4.2. El mercado geográfico de referencia

4.3. Estructura de los diferentes segmentos de la actividad bancaria

4.3.1. Banca minorista

4.3.2. Banca corporativa, de inversiones y de operaciones en los

mercados financieros.

4.4. Barreras de entrada.

4.4.1. Regulación del acceso a la actividad.

4.4.2. Barreras de carácter económico.

  1. OTROS MERCADOS AFECTADOS POR LA OPERACIÓN

5.1. Seguros y Planes y Fondos de Pensiones

5.2. Promoción inmobiliaria.

5.3. Promoción del Comercio Exterior.

5.4. El sector energético

5.5. El sector de las telecomunicaciones

5.5.1. Telefonía fija

5.5.2. Telefonía Móvil

5.5.3. Audiovisual

5.5.3.1. Plataformas Digitales de Televisión.

5.5.3.2. Operadores de televisión por Cable

5.5.4. INTERNET

5.5.4.1. Servicios de acceso a la información

5.5.4.2. Redes de conexión de los usuarios con los proveedores

de servicios a Internet.

  1. EFECTOS SOBRE LA COMPETENCIA DERIVADOS DE LA

OPERACIÓN

6.1. El sector de las entidades de crédito

6.2. Otros sectores afectados por la operación.

  1. CONCLUSIONES

DICTAMEN

ANEJO I

 ANTECEDENTES

 1.1. Notificación

 El día 19 de noviembre de 1999 tuvo entrada en el Servicio de Defensa de la Competencia (en adelante, el Servicio) la notificación relativa al proyecto de operación de concentración económica entre BANCO BILBAO VIZCAYA S.A. (en adelante, BANCO BILBAO VIZCAYA y BBV) y ARGENTARIA CAJA POSTAL Y BANCO HIPOTECARIO S.A. (en adelante, ARGENTARIA).

Dicha notificación fue realizada por BANCO BILBAO VIZCAYA y ARGENTARIA, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 15.1 de la Ley 16/1989, de 17 de julio, de Defensa de la Competencia (en adelante, LDC) modificada, en materia de concentraciones, por Real Decreto-Ley 6/1999, de 16 de abril, de Medidas Urgentes de Liberalización e Incremento de la Competencia, por el que se aprueba el procedimiento a seguir por los órganos de Defensa de la Competencia en concentraciones económicas y la forma y contenido de su notificación (en adelante, R.D.L 6/1999).

 1.2. Recepción del expediente y actuaciones del Tribunal

 El día 20 de diciembre de 1999 tuvo entrada en el Tribunal de Defensa de la Competencia (en adelante, el Tribunal), para dictaminar, previa audiencia de los interesados, el expediente referenciado por el Servicio como N-033, remitido por el Director General de Política Económica y Defensa de la Competencia por orden del Excmo. Sr. Vicepresidente Segundo del Gobierno y Ministro de Economía y Hacienda, de acuerdo con lo previsto en el artículo 15 bis punto 1 de la LDC, que contempla esta actuación cuando se considere que la operación notificada “… puede obstaculizar el mantenimiento de una competencia efectiva en el mercado”.

 Este expediente ha sido clasificado en el Tribunal con la referencia C47/99 BANCO BILBAO VIZCAYA/ARGENTARIA, designándose para su tramitación una Comisión presidida por el propio Presidente, Sr. Petitbò Juan, e integrada por los Vocales del Tribunal D. José Hernández Delgado y Dña. María Jesús Muriel Alonso, con la asistencia técnica de la Asesora Dª. Paloma Avila de Grado en calidad de Secretaria de la Comisión.

 Tras un primer análisis del expediente, la Comisión elaboró una Nota Sucinta sobre las principales características de la operación. Una vez puesta en conocimiento de los notificantes y manifestada por éstos su conformidad con el contenido, fue remitida a diversas asociaciones de empresas y a empresas de los sectores que la Comisión consideró podrían resultar afectados por la operación analizada, dándoles la oportunidad para exponer su criterio acerca de los posibles efectos sobre la competencia derivados de la operación de concentración.

 Asimismo, se solicitó información de diversos organismos públicos relacionados con los sectores afectados por la operación de concentración, incluyendo el Banco de España, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la Dirección General de Seguros y la Dirección General del Tesoro y Política Financiera del Ministerio de Economía y Hacienda, la Comisión Nacional del Sistema Eléctrico (CNSE) y la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT).

 De entre las empresas y asociaciones de empresas consultadas, las respuestas por escrito recibidas de INVERCO, AEB, UNESA, ASNEF, CECA, UNACC, la CAIXA y ENDESA expresan una opinión favorable a la operación, que, en su opinión, no debe provocar efectos contrarios a la competencia, si bien tanto UNESA como ENDESA han destacado la necesidad de compatibilizarla con el respeto a determinadas condiciones.

 Más concretamente, la AEB ha reiterado la importancia de disponer de entidades de crédito eficaces, solventes y de dimensión suficiente para competir en un espacio financiero cada vez más integrado a escala internacional. En su opinión, aunque los bancos españoles ocupan un puesto destacado internacionalmente en cuanto a eficacia y solvencia, se encuentran a una cierta distancia de los bancos de otros países de nuestro entorno en términos de dimensión, y ello puede ser un obstáculo para competir

adecuadamente. Argumenta, a estos efectos, que, en 1998, el primer banco español se encontraba en el puesto treinta y siete en el ranking mundial por recursos propios, y en el diecinueve en el ranking europeo, y que estos posicionamientos son especialmente significativos en las actuales circunstancias de intensa actividad de redimensionamiento de las entidades bancarias fuera de España. Asimismo, la existencia de numerosos bancos, Cajas de Ahorro y Cooperativas de Crédito, con capacidad de prestar, de hecho y de derecho, los mismos servicios bancarios a través de una extensa red de oficinas con amplia implantación geográfica en todo el país, garantiza que la fusión no supone riesgos al mantenimiento de una fuerte competencia entre las entidades de crédito.

 La Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA) considera que la fusión no obstaculiza la competencia efectiva “en tanto que exista la actual importante presencia regional de las Cajas de Ahorro españolas, que supone en torno al 45% de los recursos ajenos frente al total de las entidades de depósito.”

 INVERCO ha destacado la existencia en España de numerosos operadores en el ámbito de las Instituciones de Inversión Colectiva, así como su rápido crecimiento en el pasado año, con la entrada en el mercado de Gestoras internacionales de primer orden, que han registrado sus Fondos en la Comisión Nacional del Mercado de Valores y han establecido contratos de comercialización con un amplio abanico de bancos, Agencias y Sociedades de Valores y otras entidades españolas. La venta de Fondos por Internet ha añadido un nuevo elemento de competencia en esos mercados.

 ENDESA ha expresado su conformidad con la fusión, basada en su “convicción de que la Resolución del Consejo de Ministros que, en su caso, apruebe la fusión, establecerá análogas condiciones que la de 16 de junio de 1999 por la que se resolvió el Expediente de Concentración del Banco de Santander, S.A. con el Banco Central Hispano, S.A.”.

 UNESA ha subrayado las ventajas potenciales de la fusión para la economía española”, sin perjuicio evidentemente del respeto a los limites legales de participación en los operadores establecidos en la legislación del Sector Eléctrico”.

 ONO, nombre comercial de un conjunto de once sociedades gestionadas por CABLEUROPA S.A. que prestan servicios integrados de telecomunicaciones por cable de banda ancha, ha manifestado que, si bien la fusión del BBV con Argentaria es muy positiva para el sector bancario español, obstaculiza significativamente la competencia efectiva en los mercados de contenidos audiovisuales, televisión de pago, Internet, y servicios integrados de comunicaciones de banda ancha, porque refuerza las posiciones de dominio existentes en todos ellos. Ello es consecuencia de que la nueva entidad tiene participaciones accionariales muy relevantes tanto en Sogecable como en Telefónica, estando representada además en los Consejos de Administración de ambos Grupos, y disponiendo de influencia decisiva en la toma de decisiones de los dos.

 En su opinión, -expresada con anterioridad a la Alianza establecida entre el BBVA y Telefónica el pasado 11 de Febrero- la fusión permite al BBV, que ya disponía de más del 10% de participación en SOGECABLE y de representación en su Consejo de Administración, consolidar su posición en Telefónica, elevando su participación en esta sociedad del 3% actual a más del 8%. En consecuencia, la nueva entidad se sitúa como accionista de gran influencia tanto en Grupo dominante como en el Grupo competidor de cada uno de los mercados antes mencionados, existiendo el riesgo de que se favorezcan estrategias de coordinación de las actividades de los dos Grupos, lo que pondría fin a la actual situación de competencia en estos mercados y elevaría una barrera infranqueable a la entrada de nuevos competidores. En conclusión, considera que, siguiendo los criterios establecidos por el Consejo de Ministros en su autorización de la operación de concentración del BSCH, el BBVA sólo debería ostentar una participación superior al 3% en Telefónica o en Sogecable, y sólo debería tener representación en el Consejo de Administración de uno de los dos Grupos.

 Se ha recibido además, información del Banco de España, la Dirección General de Seguros, la CMT y la CNSE.

 (…)

 1.3. Alegaciones de los Notificantes

(…)

 PARTES INTERVINIENTES EN LA OPERACIÓN

(…)

 2.1. BANCO BILBAO VIZCAYA S.A

(…)

 2.2. ARGENTARIA CAJA POSTAL Y BANCO HIPOTECARIO S.A.

(…)

 NATURALEZA DE LA OPERACION

(…)

 3.1. Descripción de la operación

(…)

 3.2. Aplicación de la Ley 16/1989, de 17 de julio, de Defensa de la

Competencia

(…)

 ESTRUCTURA DEL MERCADO DE REFERENCIA EN EL ÁMBITO DE

LA ACTIVIDAD BANCARIA

(…)

 4.1. El mercado de producto de referencia.

(…)

 4.2. El mercado geográfico de referencia.

(…)

 4.3. Estructura de los diferentes segmentos de la actividad bancaria

(…)

 4.3.1. Banca minorista

(…)

 4.3.2. Banca corporativa, de inversiones y de operaciones en los

mercados financieros

(…)

 4.4. Barreras de entrada.

(…)

 4.4.1. Regulación del acceso a la actividad.

(…)

 4.4.2. Barreras de carácter económico

(…)

 OTROS MERCADOS AFECTADOS POR LA OPERACIÓN

(…)

 5.1. Seguros y Planes y Fondos de Pensiones

(…)

 5.2. Promoción inmobiliaria.

(…)

 5.3. Promoción del Comercio Exterior

(…)

 5.4. El sector energético

(…)

 5.5. El sector de las telecomunicaciones

(…)

 5.5.1. Telefonía fija

(…)

 5.5.2. Telefonía Móvil

(…)

 5.5.3. Audiovisual

(…)

 5.5.3.1. Plataformas Digitales de Televisión.

(…)

 5.5.3.2. Operadores de televisión por Cable.

(…)

 5.5.4. INTERNET

(…)

 5.5.4.1. Servicios de acceso a la información

(…)

 5.5.4.2. Redes de conexión de los usuarios con los proveedores

de servicios a Internet.

(…)

 EFECTOS SOBRE LA COMPETENCIA DERIVADOS DE LA OPERACIÓN

 6.1. El sector de las entidades de crédito

 La fusión entre el BANCO BILBAO VIZCAYA y ARGENTARIA se produce a menos de un año de la llevada a cabo por los bancos Santander y Central Hispano, como continuación del proceso de redimensionamiento de la banca que esta produciendo, tanto en España como en el resto de los países industrializados, y la rápida globalización de los mercados financieros internacionales de los últimos años.

 En la Unión Europea, el desmantelamiento de las barreras a la entrada en estos mercados se inició hace ya tiempo. La entrada en vigor de las diversas Directivas bancarias comunitarias, particularmente la Segunda, y su ulterior desarrollo en materia de libertad de establecimiento y prestación de servicios financieros en todo el ámbito comunitario, han disminuido considerablemente las barreras de entrada reglamentarias, permitiendo un avance importante en la consolidación de un mercado interbancario europeo. Más recientemente, el proceso se ha intensificado con el nacimiento del euro, que ha reducido

considerablemente el riesgo de cambio en las operaciones entre miembros de la Unión Monetaria Europea, y ha incrementado la transparencia en las condiciones ofrecidas por las entidades bancarias europeas a sus clientes particulares y corporativos en todos ellos.

 Este Tribunal ha reconocido en anteriores ocasiones la importancia de este proceso sobre las condiciones de competencia en los sistemas financieros de los países miembros de la Unión Europea, así como la necesidad de tenerle en cuenta a la hora de determinar el grado de concentración de estos mercados compatible con el mantenimiento de la competencia efectiva. No obstante, y como ya se indicó en el Informe sobre el BSCH, el impacto de la competencia extranjera es muy distinto según las diferentes facetas del negocio bancario.

 En particular, la competencia es especialmente intensa en los segmentos de banca corporativa, banca de inversión y mercados monetarios. En todo este tipo de actividades coincide la presencia, por el lado de la demanda, de clientes bien informados y con gran margen de maniobra en la selección de las entidades financieras a que encomiendan sus operaciones; y, por el lado de la oferta, de una importante participación de competidores extranjeros con cuotas de mercado considerables en diversos aspectos de estos negocios, lo que confirma la existencia de mayor facilidad de acceso al mercado español 54/79 en este campo. De hecho, y como ya se ha destacado anteriormente, el mercado geográfico relevante de estas actividades transciende las fronteras nacionales.

 Las áreas de negocio en que el BBVA alcanza cuotas de mercado más altas, y claramente superiores a las de sus competidores más cercanos, son precisamente las correspondientes a estos segmentos. Ostenta, por ejemplo, el 25% en préstamos sindicados, frente al 21% del BSCH y el 12% de Caja Madrid; alrededor del 27% en emisiones aseguradas y denominadas en pesetas, tanto totales como de residentes, en comparación con cuotas del orden del 16 al 18% del BSCH y del 14 al 16% de Caja Madrid; y alcanza cuotas del 27% y 28%, respectivamente, en bonos de titulación hipotecaria y en el mercado AIAF de renta fija, más del doble de las correspondientes al BSCH y cuatro veces superiores a la de Caja Madrid. Se trata, además, de mercados muy volátiles, en los que el ranking de las sociedades participantes puede variar considerablemente en función del periodo de tiempo considerado. En emisiones de bonos matador, por ejemplo, el BBVA alcanzó una cuota de mercado de más del 26% en 1998, y de sólo el 11% en septiembre de 1999. Una proporción considerable de estas actividades en que el BBVA tiene el liderazgo corresponden, además, a operaciones de carácter internacional denominadas en pesetas, que tienden a desaparecer con la progresiva sustitución por el euro de las monedas nacionales de los países miembros de la Unión Monetaria Europea. En el segmento de banca minorista, el acceso de la banca extranjera se enfrenta al importante obstáculo que todavía representa la necesidad de contar con una amplia red de oficinas para poder competir eficazmente. Las bases de esta dependencia son difícilmente modificables a medio plazo, como consecuencia de la existencia de una diversidad de factores distintos al precio que fomentan la lealtad de los clientes a las entidades bancarias con que ya vienen operando.

 Entre ellos cabe citar: la importancia de las relaciones de confianza establecidas entre el banco y su cliente, tanto en la contratación de numerosas operaciones de activo-concesión de créditos hipotecarios y de diversos créditos específicos a particulares y PYMES- como en la captación de recursos a través de cuentas corrientes y cuentas de ahorro en las operaciones de pasivo; la importancia de la ubicación de las oficinas a la proximidad de la residencia de sus clientes, que concede una clara ventaja a las sucursales que ya han conseguido establecerse en las principales zonas residenciales; y los costes de información y traspaso de operaciones a otras entidades, incrementados para el cliente de la banca minorista por la diferencia entre el esfuerzo que requiere la identificación de la oferta más ventajosa, entre la amplia gama de comisiones o tipos de interés cargados por los distintos servicios bancarios existentes, y el beneficio que puede reportarle dicha oferta, teniendo en cuenta la magnitud generalmente reducida de la mayoría de sus transacciones.

 En este segmento del mercado, la nueva entidad bancaria alcanza cuotas de mercado de un orden de magnitud similar, pero generalmente inferiores, a las del BSCH. A excepción de los créditos con garantía real, en que el BBVA ostenta una cuota del 15%, superior en cuatro puntos porcentuales a la de su inmediato rival, las cuotas de mercado del BSCH son generalmente mayores, con diferencias que oscilan entre los casi ocho puntos porcentuales en créditos comerciales- 25% del BSCH en comparación con poco más del 17% del BBVA- y los tres en el caso del resto de los créditos al sector residente.

 En depósitos de la clientela residente existe asimismo una ventaja, aunque más limitada, del BSCH(15,3%) frente al BBVA(14,6%). Por número de oficinas, el BSCH sigue ocupando la primera posición en el mercado nacional, con una cuota superior en casi cinco puntos porcentuales al 13% del total que ostenta el BBVA. Este liderazgo se da en todas y cada una de las Comunidades Autónomas, excepto en el País Vasco, donde la cuota de mercado de la nueva entidad alcanza el 18,2%, frente al 14,5% del BSCH. En Cataluña, ambos bancos ostentan cuotas de poco más del 12%, y en cuanto a provincias, el BBVA solamente destaca en Alicante, donde su cuota del 20,5% es muy superior al 14,4% de su principal competidor.

 En todo caso, como han señalado los notificantes, la entidad resultante de la fusión se enfrenta en todos estos mercados locales a una fuerte competencia de las Cajas de Ahorro de mayor implantación en las correspondientes regiones. Así, en el País Vasco, la BBK ocupa la segunda posición, con más del 16% del mercado; en Cataluña, el liderazgo pertenece a La Caixa, con una cuota del 24%, y en la Comunidad Valenciana, Bancaja ocupa también el primer puesto con una cuota de más del 17%. Debe destacarse asimismo, a este respecto, la probable disminución de las cuotas de mercado por oficinas en los próximos años, como consecuencia de los planes de optimización del uso de las redes de cada una de las entidades participantes en la fusión anunciados por el BBVA.

 [……………………………………..]

 El paulatino desarrollo de la banca electrónica, otra de las claras prioridades del BBVA, contribuirá asimismo a una cierta desvinculación de sus operaciones minoristas de la red de oficinas, aunque la evolución será probablemente lenta. [……………………………….]

 En resumen, las cuotas de mercado de la entidad resultante de la fusión del BBV y Argentaria en los distintos segmentos del mercado bancario no plantean, por sí mismas, serios riesgos de deterioro de la competencia, ni a nivel nacional ni en algún mercado local.

 Esta operación supone, no obstante, un nuevo y considerable paso adelante en el proceso de concentración de entidades de crédito que se viene registrando en España, tanto en bancos como en cajas de ahorro en la ultima década. Desde la fusión del Banco de Bilbao con el Banco de Vizcaya en

1988, ha ido aumentando el porcentaje de activos en manos de las cinco primeras entidades desde alrededor del 35% en 1990 a cerca del 44% en 1997, según datos del Banco Central Europeo[1]. En esa fecha, última para la que se disponen de datos comparativos, el grado de concentración medido por este índice C5 mostraba al sector español ocupando una posición intermedia, similar a la de Francia (en torno al 40%), menor que la fuerte concentración del mercado en Holanda, Finlandia, Portugal o Suecia, (índices superiores al 75%) y mayor que la de Italia (alrededor del 25%).

Desde entonces, y como consecuencia fundamentalmente de la creación de Argentaria en septiembre de 1998, -por medio de la absorción por Corporación Bancaria de España de los bancos Exterior e Hipotecario y de Caja Postal, como se ha indicado en el apartado 2 de este Informe- y de la del BSCH en enero de 1999, el C5 ha alcanzado un 51,6%. Con la operación de concentración del BBV y Argentaria, este índice se sitúa en torno al 54,3%. Este grado de concentración se consideraría elevado, a efectos de la defensa de la competencia, si los mercados financieros de los países miembros de la Unión Monetaria Europea permanecieran tan fragmentados como en el pasado. La progresiva consolidación del mercado financiero europeo permite, no obstante, albergar dudas a este respecto, sobre todo teniendo en cuenta la

creciente relevancia de la comparación entre las dimensiones de los bancos españoles y las de sus competidores europeos, y el paralelo redimensionamiento de estos últimos en los países de nuestro entorno. Basta citar, a este respecto, la concentración de la BNP y Paribas, en Francia, la del Banco de Austria y Creditanstalt en Austria, o las de IMI y San Paolo y Cariplo con Ambroveneto en Italia.

 En todo caso, este Tribunal considera necesario destacar nuevamente la probable sobrevaloración  de las ventajas atribuidas generalmente al tamaño en la evaluación de los factores determinantes de la competitividad en este sector[2].

 En particular, conviene recordar la ausencia de evidencia empírica sobre la existencia de economías de escala significativas en el sector financiero, y la grave concentración de riesgo que puede suponer la financiación de grandes proyectos empresariales y de inversiones en infraestructura por una única entidad financiera. Por otra parte, los principales beneficios potenciales de las concentraciones bancarias capaces de compensar en cierta medida los riesgos respecto a la competencia que éstas entrañan, procederían de las operaciones que den lugar a entidades transnacionales, por varias razones. En primer lugar, contribuyen a diversificar los riesgos asumidos por la entidad resultante de la concentración, dadas las diferencias en los perfiles de las carteras y de las inversiones internacionales entre bancos de diferentes países. Además, pueden fomentar el desarrollo de la banca electrónica entre los consumidores, y mejorar los mecanismos de transmisión de la política monetaria del Banco Central Europeo, si la operación tiene lugar entre entidades de países miembros de la Unión Monetaria Europea.

Tanto el BSCH como el BBVA han mencionado la negociación de alianzas y de eventuales concentraciones con otros bancos europeos entre los objetivos prioritarios de su decisión de redimensionamiento de sus respectivas actividades. La realización de este objetivo será dificultada, sin embargo, por el recelo con que siguen considerándose estas operaciones en la gran mayoría de los países europeos. Los obstáculos encontrados en el reciente intento de adquisición del banco Champalimaud por el BSCH, así como la práctica ausencia de operaciones transnacionales de envergadura entre las numerosas concentraciones llevadas a cabo recientemente en otros países de nuestro entorno, son una muestra de que, en la gran mayoría de los casos, sigue concediéndose suma importancia a la defensa de la principales entidades de crédito de cada país frente a eventuales adquisiciones más o menos hostiles por competidores extranjeros. De hecho, las concentraciones son con frecuencia el instrumento utilizado para evitar esta posibilidad.

 6.2. Otros sectores afectados por la operación.

 El impacto sobre la competencia en los sectores en que la entidad resultante de la unión del BBV y Argentaria posee una presencia importante en dos o más empresas competidoras entre sí varía en función de sus características. En sectores como el de seguros y la promoción inmobiliaria, la atomización de la oferta y las reducidas barreras de entrada minimizan los posibles efectos contrarios a la competencia que podrían tener las cuotas de mercado de la nueva entidad bancaria en estos mercados.

 En el mercado de promoción del comercio exterior, la información disponible no permite estimar cuotas de mercado. Las empresas BBV Trade y Expansión Exterior, participadas por el BBV y Argentaria, respectivamente, son las primeras del sector, tanto por volumen de negocios como por solvencia, aunque existe también un gran número de diversas entidades y asociaciones empresariales que compiten activamente en este mercado. Respecto al sector energético, la concentración afecta fundamentalmente a

la competencia en el subsector eléctrico, un mercado de carácter estratégico y en proceso de liberalización, con barreras de entrada considerables y un reducido número de operadores. La absorción de Argentaria por el BBV no supone la acumulación de participaciones directas relevantes en más de una empresa del sector, puesto que en Endesa el BBVA ostenta un 2,7%, pero sí implica la presencia de la nueva entidad bancaria en los Consejos de Administración de las dos primeras empresas eléctricas del país, Endesa e Iberdrola

 En telecomunicaciones, Argentaria ha aportado una participación directa del 5,02% en Telefónica, junto con dos representantes en su Consejo de Administración, lo que ha permitido al BBVA reforzar su influencia en la operadora de telecomunicaciones, más que duplicando su participación directa, en comparación con la ostentada por el BBV, y su presencia en el Consejo. Su influencia se ha visto considerablemente incrementada, además, por la Alianza estratégica con Telefónica. En opinión de este Tribunal, este acontecimiento acentúa sensiblemente el riesgo de que los intereses cruzados entre Telefónica y las sociedades con importante peso en el sector de telecomunicaciones que ya estaban participadas, directa o indirectamente, por el anterior BBV, resulten en una escasa voluntad de competencia entre sí. La profundización del entramado de intereses entre las sociedades competidoras provocada por la creación del BBVA y su posterior Alianza con Telefónica es especialmente preocupante desde el punto de vista de defensa de la competencia, por tener lugar en un mercado emergente, estratégico y en proceso de liberalización, como el de las telecomunicaciones, caracterizado, además, por la existencia de importantes barreras de entrada y por la existencia de un número reducido de operadores en muchos de sus segmentos.

 En estas condiciones, es fundamental para la libre actuación del mercado que los diferentes  competidores se mantengan independientes. En caso contrario, como ya ha sido destacado por este Tribunal en ocasiones anteriores[3] es fácil que la competencia efectiva se vea seriamente afectada por conductas anticompetitivas, tales como acuerdos y repartos de mercado, que permiten optimizar los resultados de las inversiones, frecuentemente considerables, realizadas en sectores con expectativas de fuerte crecimiento, en detrimento de los clientes de las empresas y de sus competidores.

 Aún cuando las participaciones accionariales no impliquen el control de las empresas que compiten en un mercado, o la participación en su gestión, el hecho de ser un accionista relevante en las mismas supone el acceso a determinada información estratégica y la posibilidad de su intercambio en favor de otros competidores, especialmente si el accionista es miembro de los Consejos de Administración de dos o más de estos competidores.

  Se considera, pues, necesario minimizar la presencia simultánea del BBVA en distintas empresas del sector de telecomunicaciones y de cada uno de sus principales segmentos, aplicando estrictamente los limites a la participación directa e indirecta, y a la presencia en los respectivos Consejos de Administración, de dichas empresas definidos en el Acuerdo de Consejo de Ministros de 16 de julio de 1999 sobre la creación del BSCH. A efectos de la medición de la participación indirecta del BBVA se utiliza el mismo criterio que en este Acuerdo, según el cual, el BBVA debería reajustar su participación en los siguientes segmentos del sector de telecomunicaciones:

 a)- Telefonía fija.

 El BBVA participa directamente en Telefónica, el operador principal en este segmento, e indirectamente con más del 30% en Retevisión, el principal competidor, a través de Iberdrola y Endesa. La nueva entidad bancaria no designa Consejeros en esta operadora.

 b)- Telefonía móvil.

 El BBVA participa a través de Telefónica en Telefónica Móviles, operador dominante en este segmento, y con alrededor del 12% en Retevisión Móvil, el tercer operador, a través de Iberdrola y Endesa. No tiene representante directo en el Consejo de Administración de esta operadora.

La próxima resolución del concurso de adjudicación de licencias de explotación de la nueva tecnología UMTS de telefonía móvil puede resultar en una incompatibilidad adicional, si resulta seleccionado el consorcio Movi2 en el que Iberdrola tiene una participación del 20%.

 [………………………………………………..].

 c)- Audiovisual

 Debe destacarse, en primer lugar, que lo que constituye quizá el principal riesgo de seria obstaculización de la competencia en este mercado -e incluso en otros segmentos del sector de telecomunicaciones, como se ha señalado anteriormente en este Informe- es la presencia simultánea del BBVA en el principal operador del mercado de contenidos, Sogecable, y en el operador dominante en infraestructuras de telecomunicación, Telefónica, con participaciones directas del 10% en cada uno de ellos e importante representación en ambos Consejos de Administración, ya que en Sogecable el BBVA designa tres miembros de los 21 que componen su consejo de Administración. Esta situación puede facilitar una coordinación de estrategias en relación con los dos elementos esenciales y complementarios de la prestación de servicios audiovisuales, lo que crearía barreras difícilmente franqueables para los entrantes potenciales en prácticamente todos los segmentos de este mercado.

Además de este riesgo de acuerdos verticales potencialmente restrictivos de la competencia, las incompatibilidades se producen en otros segmentos de este mercado:

 c.1) En el mercado de contenidos, la nueva entidad bancaria tiene una presencia relevante en Sogecable, e indirectamente, en su principal competidor, Telefónica Media, en Media Park, una productora de contenidos audiovisuales y multimedia que, además, compra y gestiona contenidos para todos los sistemas de distribución, y en la que Iberdrola participa con un 30%.

 Las actividades de estos tres operadores se encuentran vinculadas también por otras vías. Telefónica Media y Sogecable explotan conjuntamente los derechos exclusivos de retransmisión de los partidos de liga y Copa de fútbol, mediante la propiedad por cada una de ellas del 40% de la sociedad Audiovisual Sport. Media Park, por su parte, llego en julio de 1997 a un amplio acuerdo con Vía Digital -participada

por Telefónica Media- para la gestión y comercialización de contenidos para canales temáticos, emitidos por diversos operadores de televisión por cable.

 c.2.) En el mercado de televisión de pago, y por lo que a las plataformas digitales por satélite se refiere, el BBVA ostenta indirectamente más del 90%, en Canal Satélite Digital -propiedad de Sogecable- y del

48,6% en Vía Digital, a través de Telefónica Media. No tiene representación directa en ninguno de los Consejos de Administración de estas plataformas, pero su presencia en las respectivas sociedades matrices puede facilitar la realización de acuerdos entre ellas, y hasta de una eventual fusión, como se ha mencionado anteriormente.

 En televisión en abierto, el banco participa indirectamente, a través de Telefónica Servicios Audiovisuales, en Antena 3TV. La familia Ybarra, por su parte, ostenta una participación indirecta del 25% en Gestevisión (Telecinco), a través del periódico El Correo.

  

  1. d) Internet

 En el segmento de provisión de servicios de acceso a Internet, el BBVA participa en Terra, filial de Telefónica y operadora principal de este mercado, y con más del 30% en la filial de Retevisión para Internet, a través de Iberdrola, Endesa y Euskaltel, además de ostentar un 10% en la filial para Internet de la propia Euskaltel. La entidad bancaria no propone ningún miembro en los Consejos de Administración de estas operadoras.

 La reciente Alianza estratégica entre el BBVA y Telefónica afecta a este segmento puesto que, entre los servicios ofrecidos por Internet destacan los ofrecidos a las empresas, y es precisamente en este segmento en el que el Acuerdo citado prevé una coordinación especial de las actividades de Telefónica  y el BBVA, con la toma de una participación del banco del 49% en la empresa propiedad 51% de Telefónica al 51% B2B.

 El BBVA también se beneficiará de la posición de Telefónica en el segmento de comercio entre empresas y particulares mediante su participación, junto con Terra, en la empresa de nueva creación B2C, contemplándose, asimismo, la creación de sociedades de inversión conjunta en este área al margen de Terra. Por otra parte, entre los nuevos servicios ofertados por el BBVA en Internet es necesario destacar asimismo el inicio de operaciones el pasado 14 de febrero del banco electrónico UNO-e, [………………………………………] Debe destacarse no obstante, el carácter internacional del mercado geográfico relevante para la mayoría de estos de servicios por Internet.

 En cuanto a las redes de conexión de los usuarios con los proveedores de acceso a Internet, existe una competencia incipiente con Telefónica de diversos operadores locales de cable, cuyas posibilidades de éxito dependen, en gran medida, de su capacidad de ofrecer una amplia gama de contenidos y de nuevos servicios a sus abonados a precios asequibles. Una coordinación de comportamientos entre Telefónica y Sogecable que reduzca o limite esta capacidad –como puede producirse por intermediación de su socio común, el BBVA- obstaculizaría seriamente el desarrollo de esta competencia.

 CONCLUSIONES

 La operación de concentración objeto de este Informe, consistente en la fusión por absorción de Argentaria Caja Postal y Banco Hipotecario S.A. por el Banco Bilbao Vizcaya, cumple con los requisitos previstos en el artículo 14.1 letra b) de la Ley 16/1989, de Defensa de la Competencia, de notificación obligatoria al Servicio de Defensa de la Competencia. A la vista de los datos aportados por el notificante, la operación no entra dentro del ámbito de aplicación del Reglamento (CEE) nº 4064, del Consejo, sobre control de operaciones de concentraciones entre empresas. El Servicio remitió el correspondiente expediente a este Tribunal el pasado 20 de diciembre, en virtud del Apartado 1 articulo 15 bis, de la citada Ley 16/1989.

 En relación con la actividad bancaria de la nueva entidad, la definición de los mercados de productos de referencia corresponde a la adoptada tradicionalmente por la Comisión Europea y por este Tribunal, que distingue los de banca minorista, banca corporativa y banca de operaciones en mercados financieros. En cuanto al mercado geográfico relevante, se considera que el de productos y servicios minoristas es nacional aunque, en determinados casos, podría ser de ámbito inferior al nacional, por la

importancia que todavía mantiene la red de oficinas comerciales. El de operaciones en los mercados financieros es internacional. La banca corporativa puede considerarse de ámbito nacional en los mercados de servicios a PYMES e internacional en los de servicios a las grandes empresas.

 Las cuotas de mercado ostentadas por la entidad resultante de la fusión en todos estos segmentos no implican riesgos de serio deterioro de las condiciones de competencia. No obstante, es necesario destacar que esta operación contribuye a acentuar el rápido aumento en la concentración en el mercado bancario español que esta teniendo lugar como consecuencia del proceso de fusiones entre entidades de crédito nacionales que se viene produciendo en los últimos años, y que, previsiblemente, todavía no está próximo a concluir.

 La operación de concentración afecta a las condiciones de competencia en varios sectores distintos del financiero, debido al solapamiento de las carteras industriales de los bancos fusionados. Las consecuencias más serias se derivan de la importante presencia del BBVA en empresas competidoras pertenecientes, por una parte, al sector de medios de comunicación, y por otra, a los sectores de telecomunicaciones y eléctrico, sectores estos dos últimos de carácter estratégico y en proceso de liberalización, y en los que la oferta está concentrada en un número reducido de operadores como consecuencia en parte de la existencia de fuertes barreras de entrada.

 Sobre la base de la información disponible, este Tribunal considera que el sector de medios de comunicación, en este caso representado principalmente por el subsector de televisión aunque con implicaciones indirectas en la prensa escrita, es un sector muy sensible en el que la competencia es imprescindible, no sólo por las razones de tipo económico que afectan a otros sectores, sino también por el papel decisivo que juega en la conformación de la opinión pública, que es la médula misma del sistema democrático.

 En el caso del sector de telecomunicaciones, la presencia simultánea del BBVA en dos o más empresas competidoras refleja en parte la composición de la cartera industrial del BBV, y, en esa medida, precede a la fusión con Argentaria.

 No obstante, se considera que los riesgos de comportamientos contrarios a la competencia efectiva que dicha presencia entraña se han incrementado muy significativamente, por haber aumentado considerablemente la capacidad de influencia del BBVA en la operadora dominante en telecomunicaciones, en comparación con la situación anterior. El aumento es consecuencia, fundamentalmente, de la fusión con Argentaria, que ha aportado al BBVA una participación accionarial en Telefónica muy superior a la ostentada por el BBV y ha permitido duplicar la representación de la nueva entidad bancaria en su Consejo de Administración. Pero en la evaluación de este factor se ha tenido en cuenta también la reciente Alianza estratégica entre el BBVA y Telefónica, anunciada el pasado 11 de febrero. En opinión de este Tribunal, este acontecimiento, sobrevenido en el transcurso de la investigación de la operación de concentración de referencia, contribuirá a reforzar considerablemente los vínculos entre ambos Grupos, y acentúa por tanto los riesgos de coordinación anticompetitiva de estrategias entre las empresas participadas por ambos. En particular, una vez concluida dicha Alianza, la importante participación accionarial que ostenta el BBVA en Iberdrola no resulta compatible con el buen funcionamiento de la competencia en el mercado de las telecomunicaciones.

 En consecuencia, se considera procedente recomendar al Gobierno la subordinación de la aprobación de la operación al cumplimiento de las condiciones necesarias para evitar estos riesgos, incluyendo:

 – La limitación a una sola empresa o grupo de empresas de la representación del BBVA en los Consejos de Administración de las operadoras en los sectores de medios de comunicación y de telecomunicaciones.

 – La realización de las desinversiones necesarias para que la nueva entidad bancaria no ostente participaciones significativas directas o indirectas en dos o más competidores en los mercados de medios de comunicación, telefonía fija, telefonía móvil, televisión abierta y de pago, contenidos audiovisuales y redes de acceso a Internet, así como en los operadores relevantes en contenidos y en infraestructuras de

telecomunicación. Por otra parte, y dada la posibilidad de creación en el futuro de situaciones similares de presencia simultanea del BBVA en dos o más competidores, con ocasión de la resolución de los próximos concursos para la explotación de nuevas tecnologías de telecomunicación, se insta al Ministerio de Fomento a adoptar todas las medidas necesarias para evitar este riesgo en la adjudicación de los mismos.

 En relación con el sector energético, se recomienda que la presencia del BBVA como socio significativo se limite a una sola empresa eléctrica. Tal objetivo podría lograrse bien exigiendo que la participación en Endesa no supere el 3% y que no esté representado en su Consejo de Administración, bien mediante la desinversión en Iberdrola. No obstante, y a estos efectos, es preciso remitirse a los problemas que suscita en el mercado de telecomunicaciones la presencia de la nueva entidad bancaria en Iberdrola.

 

DICTAMEN

 El Pleno de este Tribunal, teniendo en cuenta los efectos sobre la competencia que podría causar la operación objeto de este informe y tras valorar los posibles elementos compensatorios de las restricciones que se aprecian, considera que resulta adecuado no oponerse a la operación notificada subordinándola a que el Grupo empresarial resultante de la fusión cumpla las siguientes condiciones:

 – No ostente participaciones significativas, directa o indirectamente, en más de una empresa o grupo de empresas competidoras entre sí de los sectores de medios de comunicación, eléctrico, y de telecomunicaciones.

 – No forme parte de más de un Consejo de Administración de las empresas participadas de forma significativa y competidoras entre sí en ninguno de estos sectores.

 – Presente ante el Servicio de Defensa de la Competencia el programa de desinversiones y actuaciones que asegure el cumplimiento de estas condiciones, con mención expresa del plazo en que se compromete a realizar dicho programa.

 Teniendo en cuenta que, como consecuencia de la Alianza estratégica anunciada entre el BBVA y TELEFÓNICA, el banco va a tener una influencia determinante en esta última compañía, las participaciones que TELEFÓNICA tenga en los antedichos sectores sensibles deben ser computadas a efectos de este DICTAMEN como si fueran participaciones directas del BBVA.

 ANEJO I

 NOTA DE PRENSA: ALIANZA GLOBAL ENTRE TELEFÓNICA Y BBVA

11 de febrero de 2000

 Telefónica y BBVA sellan un acuerdo estratégico en los ámbitos de internet, comercio electrónico, plataformas de servicios móviles y medios de pago.

 La alianza posiciona a Telefónica y BBVA en una situación única para capitalizar oportunidades de negocio de enorme dimensión en estos ámbitos, garantizando una ejecución rápida. Asimismo, la posición líder en ambas entidades en sus mercados naturales, el compromiso claro con las nuevas tecnologías, la fortaleza de sus grupos industriales y la amplia base de clientes en las mismas zonas geográficas permiten acelerar los desarrollos de estas iniciativas garantizando el éxito de las mismas.

 . En este contexto, el BBVA incrementará mediante compras en el mercado su participación en Telefónica hasta el 10% del capital y ésta adquirirá hasta un 3% del BBVA, también en el mercado, estando prevista la incorporación de D. Juan Villalonga al Consejo de Administración del BBVA, con el cargo de Vicepresidente.

 . El acuerdo contempla inicialmente el desarrollo específico de 14 actuaciones conjuntas, entre las que destacan la participación del Grupo Telefónica en el banco Unoe Bank, S.A. que previamente se fusionará con Banco de Comercio, con un 49% y la toma por parte de BBVA del 40% de la sociedad Telefónica B2B (comercio electrónico entre empresas).

 Telefónica y el BBVA anunciaron hoy la firma de un importante acuerdo estratégico que tiene como objetivo profundizar en el desarrollo de negocios en sectores de alto crecimiento.

 La alianza, que consta inicialmente de 14 actuaciones específicas, contempla como elementos más importantes el aumento de participación del Grupo Telefónica en el banco internet Unoe desde el 20% hasta el 49% y la compra por parte del BBVA del 40% de la sociedad de comercio electrónico entre empresas, Telefónica B2B, posicionando sólidamente a las dos entidades en estos dos negocios de gran crecimiento.

 BBVA integrará las actividades bancarias convencionales, marca, personal, oficinas, operaciones y activos del Banco del Comercio, que posteriormente se fusionará con banco Unoe, Bank, S.A., lo que acelerará la captación de clientes online.

 Adicionalmente BBVA y Telefónica desarrollarán proyectos conjuntos para la explotación de nuevos medios de pago tanto sobre redes fijas como sobre móviles a través de la sociedad Movilpago, crearán sociedades específicas para la generación de aplicaciones de “wireless internet” y el BBVA participará hasta un 5% en el consorcio que lidera Telefónica para los concursos de licencias UMTS en Europa.

 En el marco del acuerdo anunciado hoy también se contemplan la creación de sociedades de inversión y desarrollo conjuntas en las áreas de comercio electrónico entre empresas y particulares (B2C) y entre particulares (C2C) y la colaboración de ambos grupos en el desarrollo de portales de contenidos y servicios interactivos, banca transaccional y medios de pago.

 Otra de las actuaciones derivadas de la Alianza es la entrada del BBVA con un 20% en el capital de Atento (hasta ahora 100% de Telefónica), compañía que desarrolla el negocio de “call-centers” en Europa, USA y Latinoamérica y que cuenta en la actualidad con más de 60.000 puestos de atención al cliente. BBVA traspasará a Atento, S.A. toda su actividad de “call-centers”.

 BBVA participará con una inversión de hasta US $ 200 MM en el fondo de inversiones Communicapital Partners que, liderado por Telefónica, tiene por objetivo la inversión en start –ups de negocios basados en internet y nuevas tecnologías.

 Las dos entidades se comprometen inicialmente a coordinar sus actuaciones en la sociedad Hispasat, S.A. de la que conjuntamente poseen alrededor del 40%.

 Las dos partes, BBVA y Telefónica han acordado ofrecer a la Caixa la posibilidad de incorporarse a la alianza para el desarrollo de algunas de las líneas de negocio, en las que la aportación de una institución señera como la Caixa, pueda suponer un más rápido desarrollo de las iniciativas acordadas. La firma de este acuerdo permite a las dos instituciones cimentar una sólida expansión en internet, comercio electrónico, plataformas de servicios móviles y medios de pago, afianzando la posición de ambos grupos en sus respectivos mercados naturales.

 

[1] “Possible effects of EMU on the EU banking system in the medium to long term”, BCE 1999.

[2] Ver Expediente 39/99, Banco Santander/Banco Central Hispano.

[3] Ver Expediente 39/99,Banco Santander/Banco Central Hispano.

ANTICIPANDO LA CRISIS DESDE EL TDC

Índice general  

1.- Voto particular en el expediente c 47/99 bbv/argentaria del tdc (año 2000)

 1.1.- La constitución de 1978, la ley de defensa de la competencia y el control de concentraciones y fusiones de empresas

  1.2.- Inflación, expansión crediticia y ciclos económicos.

  1.3.- Inflación e innovación tecnológica. La creatividad y la innovación son deflacionistas.

  1.4.- Propuestas finales

2.- Sobre cajas de ahorro y competencia

3.- Anexo

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